表示，二季度随着信用风险的上升及业务规范化，银行非标业务扩张速度可能略有放缓。若信贷投放未有较大增加，全社会融资总量增速将继续回落，从而导致经济增长动能下降，推动债券收益率回落。未来债市面临的最大风险在于政策放松路径的不同选择。由于当前需求疲软，经济增速有可能出现快速下滑，从而导致监管当局出台相关稳增长政策。若货币政策得以有效放松，则可能推动资金利率下行，债市将面临较好的投资机会;若政策组合表现为“紧货币+宽信用”，可能导致整体社会信用需求超过供给，全社会资金利率面临上行压力，进而可能使债市出现调